東方雨虹發(fā)布漲價(jià)函：防水行業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)是非常愚蠢的

時(shí)間：2021-09-14 15:41:16 類型：全屋定制瀏覽量：6384

繼北新建材交流會(huì)內(nèi)容流出后，9月12日，東方雨虹交流會(huì)相關(guān)內(nèi)容也被披露。會(huì)上東方雨虹就原材料漲價(jià)形勢(shì)、應(yīng)收賬款與現(xiàn)金流情況、如何看待行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)、新產(chǎn)品非防水部分發(fā)展進(jìn)展等——進(jìn)行了回答。

就如何看待下半年的原材料漲價(jià)問(wèn)題，東方雨虹表示不好對(duì)未來(lái)走勢(shì)下判斷，但仍指出現(xiàn)在瀝青現(xiàn)貨價(jià)相比6、7月有環(huán)比回落。

東方雨虹透露，今年原材料壓力大的是二季度，因?yàn)槿ツ晖趦r(jià)格是低點(diǎn)，三季度開(kāi)始環(huán)比攀升；現(xiàn)在需求還沒(méi)完全釋放，但上游先行漲價(jià)了。瀝青價(jià)格與道路改造需求有關(guān)，按以往慣例，10-11月逐步進(jìn)入道路改造淡季，“目前沒(méi)看到繼續(xù)瀝青價(jià)格快速上漲的驅(qū)動(dòng)力?！?/span>

瀝青是瀝青基防水材料的主要原材料，因此它的價(jià)格直接影響防水市場(chǎng)的價(jià)格走向。作為國(guó)內(nèi)大的防水企業(yè)，瀝青基防水材料在東方雨虹的產(chǎn)品組成中仍占據(jù)較大比重，因而對(duì)瀝青價(jià)格十分敏感。

盡管瀝青現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比回落且沒(méi)看到價(jià)格快速上漲的驅(qū)動(dòng)力，但東方雨虹還是于9月1日發(fā)布漲價(jià)函（見(jiàn)下圖）。其在漲價(jià)函中將原因歸為：從2020年下半年開(kāi)始，乳液、固化劑、樹(shù)脂、瀝青、改性劑等各類原材料價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，相關(guān)的服務(wù)成本也不斷增加。

金九銀十季，東方雨虹再官宣漲價(jià)，9月8日正式啟用新《2021年工建防水產(chǎn)品價(jià)格表》

對(duì)于應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流情況，東方雨虹只能保證四季度能完全解決掉二季度的現(xiàn)金流問(wèn)題，具體而言是從9月開(kāi)始現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)、大幅回款。因?yàn)榘磻T例，二季度是施工旺季（確認(rèn)收入）、收款的淡季（確認(rèn)應(yīng)收），四季度才是收款的旺季，二季度的回款往往是上一年四季度、今年一季度的尾款。

“公司認(rèn)為今年是旺季更旺的，一是去年疫情低基數(shù)，二是完成一體化渠道下沉后，防水、非防水的市占率都在今年快速提升。公司年度的收現(xiàn)比會(huì)提升：因?yàn)槲覀兛吹酵耆袁F(xiàn)金結(jié)算的渠道（工程渠道&零售渠道）增速遠(yuǎn)快于直銷?！?/span>

還有，東方雨虹表示他們經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流并沒(méi)有那么差——為了應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)的額外采購(gòu)支出也應(yīng)該考慮進(jìn)去，今年二季度承擔(dān)了很多往年不應(yīng)由二季度承擔(dān)的采購(gòu)支出。

同時(shí)，東方雨虹認(rèn)為，在防水行業(yè)，打價(jià)格戰(zhàn)是非常愚蠢的。主要是因?yàn)榉浪?個(gè)極端的特性：

①對(duì)建筑物的質(zhì)量提升是極為顯著的，“房住不炒”、重大基建設(shè)施，都把質(zhì)量放在位，而尤其看重影響質(zhì)量的防水，就我們的觀察，各類客戶都是防水材料只選品牌、優(yōu)中選優(yōu)；

②試錯(cuò)成本高，修繕不一定能修好，有可能越修滲漏點(diǎn)越多，而且修繕成本往往數(shù)倍于采購(gòu)成本、安裝成本；

③占建筑物工程造價(jià)少于1%，放利潤(rùn)不會(huì)在這1%里扣，更在意質(zhì)量，對(duì)成本不敏感。比如1個(gè)億的項(xiàng)目，用于防水可能就100萬(wàn)不到，為了省10萬(wàn)20萬(wàn)，修繕可能會(huì)花千萬(wàn)，冒風(fēng)險(xiǎn)降低質(zhì)量非常劃不來(lái)。

東方雨虹認(rèn)為，行業(yè)要開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)要滿足2個(gè)條件：①質(zhì)量差異不影響使用功能，但顯然防水不符合；②各公司產(chǎn)品同質(zhì)化，顯然防水行業(yè)目前目前來(lái)說(shuō)并不符合，質(zhì)量差異還是較大。

8月10日，東方雨虹發(fā)布的2021年半年度報(bào)告顯示，2021年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到142.29億元，較2020年的87.83億元，同比增長(zhǎng)62.01%；凈利潤(rùn)達(dá)到15.37億元，同比增長(zhǎng)40.14%?；靖髌奉愂杖敕环?。

在交流會(huì)上，東方雨虹再次重申：上半年建筑涂料營(yíng)收12億，全年預(yù)期30億，建筑涂料集采客戶從去年年底64家提升到102家，客戶100%來(lái)自防水增復(fù)購(gòu)；上半年保溫營(yíng)收3.3億，去年同期1.5億，全年預(yù)期14億；砂漿粉料營(yíng)收7.7億，去年同期2.8億，全年預(yù)期10.6億。

“營(yíng)收上到2025年，希望市占率在今年10+%的基礎(chǔ)上突破30%。而非防水的增速年CAGR＞50%?！睎|方雨虹斗志滿滿。

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