登上質(zhì)量黑榜，犧牲利潤換銷量，東方雨虹-德愛威高增長背后存隱憂

時間：2021-05-14 09:39:42 類型：全屋定制瀏覽量：7129

自2016年通過收購方式進軍建筑涂料行業(yè)后，東方雨虹利用自身的綜合優(yōu)勢加快發(fā)展建筑涂料業(yè)務(wù)（注：指德愛威業(yè)務(wù)），使得銷售規(guī)模近三年來每年保持翻一番的增長速度，銷售收入從2017年的0.5億元猛增至2020年的12億元，四年來增長了24倍。

然而，在實現(xiàn)高速增長的同時，東方雨虹的建筑涂料業(yè)務(wù)發(fā)展卻存在隱憂，一邊是銷售規(guī)模連年擴大，但去年卻出現(xiàn)了大幅虧損；一邊是在盲目追求銷量、市占率，但卻忽視了對產(chǎn)品質(zhì)量的管控，以至于標榜“德系”品質(zhì)的德愛威旗下產(chǎn)品登上了質(zhì)量黑榜。

標榜“德系”品質(zhì)的德愛威登上質(zhì)量黑榜

品牌來自德國、標榜“德系”品質(zhì)，隸屬于千億市值上市公司東方雨虹，卻沒能阻擋德愛威登上質(zhì)量黑榜的腳步。

2020年9月10日，廣州市人民政府網(wǎng)站發(fā)布的產(chǎn)品抽檢結(jié)果顯示，標稱生產(chǎn)單位名稱為“德愛威云（廣州）建材科技有限公司、規(guī)格型號為“5L/桶(調(diào)色后)”的一款“尚潮CT800（8合1）（內(nèi)墻涂料）”被檢出“低溫穩(wěn)定性”項目不合格。這是此次被抽檢的13批次樣品中的不合格案例，品牌正是德愛威。

在國內(nèi)涂料行業(yè)，德愛威名氣并不算大，只因為它是亞洲大防水材料生產(chǎn)商東方雨虹旗下品牌而備受關(guān)注。2016年12月，東方雨虹宣布對德國DAW SE集團在中國香港設(shè)立的控股公司DAW ASIA的收購，持有DAW ASIA 90%的股權(quán)；2017年5月，DAW Asia 100%出資設(shè)立德愛威（中國）有限公司成立，東方雨虹通過持有DAW Asia 90%的股份間接控制德愛威體系；德愛威云（廣州）建材科技有限公司由德愛威（中國）有限公司100%投資設(shè)立。

德愛威（中國）有限公司官網(wǎng)顯示，被檢出不合格的“尚潮墻面漆”是一款適用于室內(nèi)墻面的優(yōu)質(zhì)內(nèi)墻面漆，特為各類精裝修公寓內(nèi)墻裝飾而配置，適合住宅、酒店、學校、辦公樓等各類經(jīng)過表面處理的內(nèi)墻，作為美化及保護墻面使用，是德愛威產(chǎn)品系列中的高端產(chǎn)品。

一位資深涂料人一語中的：德愛威產(chǎn)品抽檢不合格，東方雨虹難辭其咎?！凹庇谔嵘聬弁氖袌稣加新?，以拉升東方雨虹的產(chǎn)值和業(yè)績，或許打亂了管理秩序，忽視了產(chǎn)品的品質(zhì)管控?！?/span>

“產(chǎn)品抽檢不合格，不僅讓德愛威丟臉，更讓東方雨虹難堪，因為它暴露的不僅僅是德愛威的產(chǎn)品問題，還讓人猜測德愛威被東方雨虹收購后的處境?！庇忻襟w撰文稱。丟臉的是，德愛威自身標榜“德系”品質(zhì)，產(chǎn)品質(zhì)量能否保證也會讓人產(chǎn)生質(zhì)疑。

以犧牲利潤換取銷量

德愛威產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，這或許是東方雨虹以犧牲利潤盲目追求高增長帶來的后果。

根據(jù)東方雨虹披露的公告顯示，德愛威（中國）有限公司2020年營業(yè)收入5.556億元，利潤總額-8063.30萬元，凈利潤-8066.14萬元；德愛威建設(shè)工程有限公司2020年營業(yè)收入3.365億元，利潤總額-1083.96萬元，凈利潤-1083.96萬元。兩家公司合計營業(yè)收入雖然高達8.921億元，但虧損額卻高達約9150萬元。

天眼查APP顯示，德愛威系公司（或德愛威集團）目前擁有德愛威（中國）有限公司、貝娜（上海）實業(yè)有限公司（原蘇州德尚捷節(jié)能墻體技術(shù)有限公司）、德愛威云（廣州）建材科技有限公司（原廣州德尚捷節(jié)能墻體技術(shù)有限公司）、湖南德愛威云建材科技有限公司、德愛威建設(shè)工程有限公司、徐州德愛威云建材科技有限公司、保定德愛威建材科技有限公司、德愛威（山東）裝飾材料有限公司、德愛威（遼寧）裝飾材料有限公司、上海德愛威建材科技有限公司等10家公司。

從德愛威集團組成來看，東方雨虹所披露的兩家德愛威系公司營業(yè)收入僅為德愛威集團的部分收入，也就是說德愛威集團2020年營業(yè)收入不止8.921億元。根據(jù)東方雨虹在2020年度報告交流會上介紹，東方雨虹建筑涂料業(yè)務(wù)2020年實現(xiàn)銷售收入12億元。

據(jù)介紹，東方雨虹的建筑涂料業(yè)務(wù)這幾年保持翻一番的趨勢：2017年銷售收入為0.5億元，2018年銷售收入達到3億元，2020年猛增至12億元。東方雨虹預(yù)計建筑涂料業(yè)務(wù)在2025年達到行業(yè)前三。據(jù)了解，東方雨虹力爭2021年建筑涂料業(yè)務(wù)銷售收入達到25億，未來3年突破50億，5年突破100億，拼搏行業(yè)前三。

有業(yè)內(nèi)知情人士此前向涂界透露，東方雨虹2020年建筑涂料業(yè)務(wù)的12個億銷售收入中，其中絕大部分為工程涂料收入，占比超過80%，而建筑涂料零售收入僅為2個億左右。其中：工程涂料采取包工包料的“雙包模式”，材料收入占比較少，而施工收入占比則高達超過60%。

值得一提的是，東方雨虹的建筑涂料業(yè)務(wù)銷售收入財務(wù)數(shù)據(jù)被納入到旗下的防水業(yè)務(wù)板塊中進行統(tǒng)計，并沒有單獨披露建筑涂料業(yè)務(wù)財務(wù)數(shù)據(jù)（注：不排除今后建筑涂料業(yè)務(wù)規(guī)模做大后在財報中單獨披露）。年報顯示，東方雨虹2020年防水涂料業(yè)務(wù)銷售收入為60.138億元，同比增長23.35%；防水施工營收33.037億元，同比增長40.70%。

東方雨虹在交流會上表示，“建筑涂料沒有防水難做。憑借著有良好的渠道基礎(chǔ)，我們在建筑涂料行業(yè)中是覆蓋大客戶數(shù)量多的公司”。據(jù)了解，東方雨虹2019年建筑涂料集采客戶為0，但到了2020年后就達到了60多家，擴張速度非常之快。此外，公司大力發(fā)展工程渠道，目前該渠道收入增速約為30%-40%，2020年銷售收入已經(jīng)有40%來自渠道銷售。

東方雨虹還介紹說：“建筑涂料公司目前的困境是產(chǎn)能不足?！贬槍Ξa(chǎn)能不足，東方雨虹此前的80億元定增已落地，而其中部分資金用于擴大建筑涂料產(chǎn)能，主要是在河北保定、廣東花都、重慶江津三地建設(shè)建筑涂料項目，總設(shè)計年產(chǎn)50萬噸建筑涂料。

涂界記者注意到，東方雨虹目前僅在浙江杭州、湖南岳陽建有兩個建筑涂料工廠，設(shè)計年產(chǎn)能23萬噸，很明顯產(chǎn)能不足以支撐龐大的建筑涂料業(yè)務(wù)銷售計劃。為此，東方雨虹此前定增募資80個億用于擴大建筑涂料產(chǎn)能。預(yù)計未來東方雨虹仍將繼續(xù)投資擴充建筑涂料產(chǎn)能。

基于對行業(yè)和相關(guān)領(lǐng)域的分析、判斷，結(jié)合對公司核心競爭優(yōu)勢的分析，2021年，東方雨虹表示將以“搶抓機遇、搶占上風口，快速擴大領(lǐng)先優(yōu)勢”為經(jīng)營戰(zhàn)略，“依托防水主業(yè)所積累的客戶資源及銷售渠道，大力發(fā)展建筑涂料、砂漿粉料、保溫節(jié)能等業(yè)務(wù)，打造化學建材平臺型公司”。

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