當(dāng)前位置： 家居加盟寶 > 行業(yè)資訊 > 行業(yè)熱點 > 正文
編者按：本文來自微信公眾號“節(jié)點財經(jīng)”（ID:jiedian2018），作者：A股頻道。
去年年底，居然之家在深交所敲鐘。成為繼紅星美凱龍、富森美之后第三家登陸A股的家居賣場。在中國家居品牌中，居然之家和紅星美凱龍是老對手。一直以來，市場也樂于將兩者對比，但無論是營收還是利潤情況，居然之家總是排在紅星美凱龍身后。
日前，居然之家發(fā)布2020半年報，上半年，凈利潤為4.07億元，較上年同期下降57.57%。而同期，紅星美凱龍凈利潤為11.01億，為居然之家凈利潤的2倍有余。
作為首次披露的半年報，居然之家有點尷尬。而除了在老對手面前相形見絀之外，居然之家財務(wù)吃緊，經(jīng)營現(xiàn)金流虧損超5億人民幣。為了緩解資金層面的緊張，今年5月，居然之家提出定增計劃，募資金額為35.95億元。
過去，居然之家在業(yè)內(nèi)有中國“宜家”之稱，但經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，似乎還是“二房東”模式。不同于來自瑞典的宜家，產(chǎn)品都是直營模式，通過宜家自身團隊(或者外包團隊)設(shè)計，然后委托廠家生產(chǎn)，執(zhí)行苛刻的產(chǎn)品標準。
而居然之家的門店中，廠家的產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，全憑消費者的慧眼，進駐的家居品牌可以說“只要付得起租金就可以”。
有了35.95億的資金，憑“二房東”模式，能否讓居然之家在下半年回血？
吃掉湖北商業(yè)老大后，居然之家首份半年報凈利潤腰斬
1999年8月，居然之家家門店——北京東四環(huán)店正式開業(yè)。當(dāng)時，這還僅是一家小型家居建材集貿(mào)市場，經(jīng)營面積不足3萬平方米、年銷售額不足3億元。直到第三年，才開出了第二家店。
根據(jù)新的財報顯示，截至2020年6月30日，居然之家在國內(nèi)29個省、自治區(qū)及直轄市經(jīng)營了358個家居賣場，包含89個直營賣場及269個加盟賣場。20年間，居然之家董事長汪林朋將這家小店推向了全國。
在走向全國后，汪林朋開始加速推進上市工作。2015年，汪林朋密集增持居然之家，完成了從持股不足9%的自然人股東到公司實控人的升級轉(zhuǎn)變。4年后，居然之家以360億元的估值，獲得阿里、云鋒基金、泰康人壽、加華偉業(yè)、約瑟投資等機構(gòu)的戰(zhàn)略投資，投資額達130億元。
這幾年中，居然之家業(yè)績不斷上升。2016-2018年度，居然之家實現(xiàn)營收64.98億元、73.89億元、83.69億元，實現(xiàn)歸母凈利潤8.33億元、11.23億元和19.52億元。
2019年，居然之家營收達到了90.85億元。正是這一年，通過入主武漢商業(yè)老大武漢中商，居然之家順利登陸A股。值得一提的是，汪林朋就來自湖北黃岡，亦是北京湖北企業(yè)商會的會長。
入主前，武漢中商體量不大，但也是老牌國企，坐擁大量優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)。吃掉武漢中商，意味著居然之家在新零售領(lǐng)域獲得近55萬平米的營業(yè)面積。未來，推進居然之家布局有極大幫助。
不過，根據(jù)日前發(fā)布的財報，居然之家上市后首份半年報并不如人意。2020年上半年，居然之家實現(xiàn)營業(yè)收入39.18億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.07億元。相比2019年上半年，居然之家實現(xiàn)的營業(yè)收入為42.29億元，實現(xiàn)的凈利潤為9.59億元。
要知道，自從吃下武漢中商，居然之家在武漢市核心商圈以及湖北省荊州、黃石、黃岡、十堰、咸寧、孝感、荊門等10個主要城市，同步拿下了9家現(xiàn)代百貨店、1家購物中心、106家各類超市。
即便如此，也沒能幫助居然之家力挽狂瀾。對于凈利潤腰斬，居然之家的解釋是，“2020年上半年新冠疫情爆發(fā)，湖北成為疫情‘重災(zāi)區(qū)’?！钡枰⒁獾氖牵錆h中商所帶來的收入在居然之家整體營收中，呈積極且重要的意義。
數(shù)據(jù)來源：財報
雖然居然之家并未在半年報中單獨呈現(xiàn)百貨公司、各類超市的營收，但從營收構(gòu)成看，居然之家一直以來的主要營收組成部分租賃及加盟服務(wù)業(yè)，較上年同期降低了25.45%，反而是與武漢中商相關(guān)的商品銷售業(yè)由上年同期的7779萬上升至8.36億，暴增了974.06%。大概率就是由武漢中商所帶來的。
而將凈利潤腰斬歸結(jié)在“注冊地在武漢”顯然有些牽強。
居然之家現(xiàn)金流緊張，債臺高筑達39.12億
業(yè)績下滑引出了居然之家的真實狀況，更大的問題是，居然之家的現(xiàn)金流較為緊張。
財報顯示，上半年，居然之家經(jīng)營現(xiàn)金流虧損5.58億。另外，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金高達 6.77億，較上年同期5244萬，增加了1190.49%。對此，居然之家解釋，該款項主要由于本期償還借款較多。
居然之家有多少借款？
財報顯示，本報告期內(nèi)，居然之家長期借款為30.28億，而上年同期末為23.04億，占總資產(chǎn)的比重由6.62%上升至8.89%；此外，報告期內(nèi)，短期借款為8.84億，上年同期末為2.29億，占總資產(chǎn)比例也由0.66%上升至2.06%。
數(shù)據(jù)來源：財報
目前，居然之家賬上貨幣資金為33.1億，但長短期借款相加高達39.12億。比賬上的貨幣資金還要多出6億人民幣！資產(chǎn)的賬面價值高于可收回金額，讓居然之家的信用減值損失暴增909.96%。
加之營收承壓，經(jīng)營現(xiàn)金虧損，居然之家財務(wù)狀況不佳。
為了緩解資金方面的緊張，居然之家在今年的5月就申請了35.95億定增，目前申請獲審核通過。據(jù)了解，居然之家此次定增募資將用于居然之家旗下門店改造升級項目，項目投資總額19.36億元，使用募集資金額14.75億元；中商超市智慧零售建設(shè)項目投資總額6.52億元，使用募集資金額4億元；此外，大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)項目、居然之家京津冀智慧物流園項目（二期）使用募資金額分別為2.7億元、4.5億元。
還有一部分，用于補充流動資金使用，募集資金額為10億元。
有了這35.95億，緩解了居然之家的燃眉之急，不過，下半年如業(yè)務(wù)再出現(xiàn)持續(xù)下滑，投資人恐怕也不會買單了。
與紅星美凱龍纏斗多年，誰是中國家居賣場一哥？
作為多年的老對手，無論是營收、開店數(shù)量都要被一一比對。財報顯示，紅星美凱龍上半年營收60.24億元，同比下降22.34%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.01億元，同比下降59.29%。
即便是受到疫情影響，在營收方面，紅星美凱龍仍然比居然之家高出20.06億元。
數(shù)據(jù)來源：財報，節(jié)點投研所
從開店數(shù)量看，截至報告期末，紅星美凱龍經(jīng)營了87家自營商場，247家委管商場，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營12家家居商場，另外，還以特許經(jīng)營的方式授權(quán)開業(yè)50家特許經(jīng)營家具建材項目，共包括430家家具建材店/長業(yè)界。其經(jīng)營的自營商場和委管商場，覆蓋了全國29個省、直轄市、自治區(qū)的209個城市。如果僅算自營和委托管理商場，居然之家以358個家居賣場的數(shù)量略勝一籌。
居然之家門店信息
紅星美凱龍門店信息
對比二者覆蓋的區(qū)域，居然之家上半年營收重鎮(zhèn)是華北地區(qū)，收入為14.19億，在同一區(qū)域，紅星美凱龍收入為5.11億（含北京和天津），前者是后者的2.78倍。該區(qū)域，是紅星美凱龍收入第二。
紅星美凱龍營收多的是華東區(qū)域，為15.60億元（含上海），在同一區(qū)域，居然之家的營收為2.04億。前者是后者的7.65倍。
可以說，紅星美凱龍在華東地區(qū)已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢，居然之家在華北勝出，但綜合其它領(lǐng)域，兩者平分秋色，但紅星美凱龍略勝出。
數(shù)據(jù)來源：財報，節(jié)點投研所
對比營業(yè)行業(yè)收入和成本，居然之家和紅星美凱龍分別為39.18億、60.24億。總資產(chǎn)分別為304.52億、1300億。相比之下，居然之家仍落在下風(fēng)?；仡?019全年，居然之家收入為90.85億，而當(dāng)時，紅星美凱龍為164.69億。
雖然紅星美凱龍是“A+H”股雙上市，且營收超過居然之家，但資本市場顯然更愛后者。
截至9月25日，紅星美凱龍A股市值為376.44億元，港股市值為183.14億港元（161.21億人民幣），相加為537.65億人民幣，不敵上市不足一年的居然之家，其市值已達到505.67億元。
回到1998年，紅星美凱龍借鑒連鎖模式，創(chuàng)建了連鎖品牌市場。而居然之家在2003年才開出第二家分店，邁向了連鎖發(fā)展的步伐。
類似的商業(yè)模式，對資產(chǎn)的渴求是相似的。今年6月，紅星美凱龍申請擬定增40億，其中11.7億還債，8.7億建新零售平臺。
當(dāng)前，家居行業(yè)也正在加速進入巨頭時代。而巨頭之間的市場爭奪，除了可看得到的賣場規(guī)模之爭，背后資本的較量才剛開始。未來，中國家居賣場一哥的位置，誰來坐？或許需要從資本層面著眼。
(文章來源：騰訊家居 侵刪)
版權(quán)與免責(zé)聲明：
凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的，如轉(zhuǎn)載稿涉及版權(quán)問題，請作者聯(lián)系我們。
了解更多品牌信息
招商加盟，輕松積累財富
河北·石家莊·長安 181****8208 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 136****4600 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 139****8431 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 166****5858 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 139****5388 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 138****0110 成功獲取了預(yù)算
江蘇·常州·天寧 186****1606 成功獲取了預(yù)算
江蘇·常州·天寧 158****0492 成功獲取了預(yù)算
廣東·汕尾·陸豐 131****8857 成功獲取了預(yù)算
山東·棗莊·滕州 186****2867 成功獲取了預(yù)算
陜西·西安·雁塔 132****1769 成功獲取了預(yù)算
江蘇·淮安·清江浦 180****3856 成功獲取了預(yù)算
江蘇·淮安·清江浦 180****3816 成功獲取了預(yù)算
新疆·喀什·疏勒 155****0158 成功獲取了預(yù)算
山東·德州·寧津 135****7966 成功獲取了預(yù)算
江蘇·無錫·江陰 159****2470 成功獲取了預(yù)算
貴州·遵義·余慶 181****0119 成功獲取了預(yù)算
云南·大理·賓川 183****1389 成功獲取了預(yù)算
遼寧·大連·甘井子 159****8295 成功獲取了預(yù)算
貴州·畢節(jié)·大方 152****5547 成功獲取了預(yù)算
山西·朔州·朔城 139****8491 成功獲取了預(yù)算
北京·北京·東城 134****6599 成功獲取了預(yù)算
甘肅·蘭州·城關(guān) 151****5290 成功獲取了預(yù)算
湖北·武漢·江岸 150****3416 成功獲取了預(yù)算
安徽·亳州·譙城 189****7818 成功獲取了預(yù)算
山東·聊城·東昌府 159****5199 成功獲取了預(yù)算
貴州·遵義·紅花崗 153****8288 成功獲取了預(yù)算
山東·煙臺·芝罘 130****0082 成功獲取了預(yù)算
福建·福州·鼓樓 182****7977 成功獲取了預(yù)算
安徽·亳州·譙城 173****2527 成功獲取了預(yù)算
定制衣柜十大名牌排行榜哪個好?伊百麗助她半年月入百萬
怎樣加盟百家源輕奢定制?百家源輕奢定制加盟政策是什么？
洞察 | 索菲亞強化兩力驅(qū)動 布局增長新賽道
前三季預(yù)計凈利潤下滑6成，居然之家能否完成對賭協(xié)議？
躺平智造×金牌櫥柜：新零售助力“中國質(zhì)造”雄起
志邦家居加盟好做嗎?需要多少加盟費用？
莫干山全屋定制好不好？莫干山四大系列新品上市
凱恩家美全屋定制家具加盟需要多少錢 總部地址在哪里
2020年櫥柜&衣柜行業(yè)招商整體情況如何？
佟麗婭與合生雅居6年深度合作，時間見證定制品牌實力
歐的全屋定制加盟怎么樣 需要滿足什么條件
市值觀察 | 業(yè)績逆勢增長，渠道再創(chuàng)新，中國聯(lián)塑的騰飛路徑
3月展會來襲，伊百麗全屋定制產(chǎn)品品質(zhì)如何?
現(xiàn)代筑美家居加盟需要多少費用 加盟現(xiàn)代筑美家居好嗎
溧陽錦致經(jīng)銷商趙育：成功是留給有準備的人
云時代全屋整裝加盟怎么樣 云時代全屋整裝口碑好不好
德奧羅蘭全鋁家居地址在哪里？加盟德奧羅蘭全鋁家居好嗎？
錦致第六代展廳，秘密都在這里
項目投資廚之寶櫥柜怎么樣?加盟現(xiàn)行政策如何?
我想住進三里屯！
手機網(wǎng)頁
微信小程序
家居加盟寶-嚴選家居建材行業(yè)賺錢好項目
版權(quán)所有：Copyright ? 2019-2020 常州咬金文化傳媒有限公司 All Rights Reserved 蘇ICP備19035141號-2 平臺自律公約
免責(zé)聲明：當(dāng)前頁面所展現(xiàn)的公司信息、產(chǎn)品信息及相關(guān)信息均由所屬企業(yè)自行提供，信息的真實性、準確性和合法性由所屬企業(yè)負責(zé)。家居加盟寶對此不承擔(dān)任何保證責(zé)任。
友情提醒：建議您在查看企業(yè)相關(guān)信息前務(wù)必謹慎對待，謹防虛假信息，加盟有風(fēng)險，投資需謹慎。
